Ormai da tempo quello dei Bot è diventato un comparto adatto ad una clientela di natura istituzionale, in cerca di parcheggi e prospettive per la propria liquidità .
Per i risparmiatori si tratta di una notizia shockante: i Bot people da tempo sono una catetgoria in via di estinzione – a causa dei rendimenti tanto compressi – ma addirittura ad avere il segno meno proprio non c’erano abituati.
In realtà ormai da tempo quello dei Bot è diventato un comparto adatto ad una clientela di natura istituzionale, in cerca di parcheggi e prospettive per la propria liquidità .
E per quanto concerne i mercati secondari da tempo gli operatori sono abituati ai tassi negativi: ufficialmente, in Europa, dalla decisione di Mario Draghi sui depositi Bce (-20 punti base) mentre sull’interbancario il tasso Eonia overnight è a sua volta in negativo. Andando avanti nell’analisi ci sono altri punti da tenere altamente in considerazione.
Ad esempio, è recentissima la decisione presa da parte delle autorità elvetiche, di portare in negativo il tasso dei depositi presso la Banca centrale svizzera.
Del resto, per un’istituzione finanziaria che abbia liquidità in eccesso appare quantomeno indispensabile trovare impieghi sicuri anche se non remunerati.
E in questo momento la strada maestra del deposito presso la Bce è molto costosa; per questo il rifugio nell’alternativa dei Bot a brevissima scadenza ha spinto i rendimenti in rosso.
Resta comunque la sorpresa relativa dei tassi negativi sbarcati anche in Italia, sui titoli di Stato (ma difficilmente secondo gli operatori questo potrebbe accadere anche in asta, al momento dell’emissione). In Germania del resto già da qualche tempo il titolo a due anni ha un rendimento negativo di 8 punti base, ora in Italia la curva dei Bot a tre mesi (dati Bloomberg) ha un rendimento negativo dello 0,016%.