Hsbc ha riscoperto l’azione, iniziandone la copertura con rating overweight e target price a 11 euro, nel frattempo Ubs ha abbassato il prezzo obiettivo di Finmeccanica da 11 a 10 euro, confermando il rating neutral.
Tuttavia entrambe le valutazioni partono dallo stesso principio di base: la valutazione del titolo per Hsbc è la più conveniente nel comparto europeo della difesa, trattando a 4,4 volte l’Ebitda 2010, a sconto del 30% rispetto al settore e contro uno sconto medio storico del 19%.
Per Ubs invece l’azione tratta a un Ev/Ebitda 2011 di 7,8 volte, quindi a multipli simili ai quali trattano attualmente rivali come Bae, Cobham e Thales.
Ubs infatti ha alzato le stime di Ebitda del 6% e del 9% per il 2011, per riflettere i recenti risultati finanziari e il cambio euro/dollaro rafforzato.
Hsbc crede che il 2010 sarà un esercizio di stabilizzazione, mentre nel 2011 e nel 2012 si registrerà una crescita degli utili con una possibile revisione al rialzo delle stime.
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