Ubs mantiene Intesa Sanpaolo e Mediobanca tra le sue preferite

Durante quest’estate, i titoli delle banche italiane hanno fatto peggio in borsa dell’11% rispetto alla media europea, a causa dell’elevata volatilità, dell’allargamento degli spread sovrani e delle tante ricapitalizzazioni.

Ad essere colpiti in particolare sono stati i prezzi dei titoli delle banche di medie dimensioni, sfavoriti dalla redditività inferiore rispetto alle grandi banche e dai maggiori aumenti di capitale in proporzione.

Gli analisti stimano un margine di interesse migliore grazie ad un Euribor più alto. Vista l’alta volatilità del mercato, Ubs ha tagliato le previsioni sugli utili 2011 in media del 4% e del 3% per il 2012.

Ubs favorisce ovviamente le banche più grandi, che possono vantare bilanci più solidi ed appoggiarsi sulle economie di scala. Il broker mantiene tra le sue core picks Intesa Sanpaolo e Mediobanca. Per Intesa è stato confermato rating buy e target price a 2,3 euro, per Mediobanca è stato confermato il rating buy ma il prezzo obiettivo è stato tagliato da 8,5 a 8,1 euro.

Invece Ubs ha tagliato il target price su Mps da 0,72 a 0,60 euro confermando il rating buy, mentre per Bpm il target price è passato da 3,6 a 3 euro con rating neutral confermato.